2023年，鹽湖股份鋰產(chǎn)品成本17.52億元，當(dāng)期碳酸鋰銷售量3.76萬噸，折合單位生產(chǎn)成本達(dá)4.67萬元/噸，而在2022年該成本不過3.05萬元……
3月29日晚間，鹽湖股份正式發(fā)布年報(bào)，受到鉀、鋰跌價(jià)等因素影響，公司營收、盈利等經(jīng)營數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑。
當(dāng)期，公司實(shí)現(xiàn)營收215.78億元，同比下降29.8%，歸母凈利潤79.13億元，較上年同期下降49.17%。
主要經(jīng)營數(shù)據(jù)當(dāng)中，變動(dòng)較為明顯的當(dāng)屬營業(yè)成本。
數(shù)據(jù)顯示，2023年該公司營業(yè)成本達(dá)到94.84億元，較上年同期時(shí)的64.27億元明顯增加30億元。
對(duì)此鹽湖股份指出，“報(bào)告期承擔(dān)礦業(yè)權(quán)出讓收益金，致使?fàn)I業(yè)成本上升較大�！�
上述礦權(quán)出讓金，最早需要追溯到2022年。彼時(shí)，公司向自然資源部提交了別勒灘礦區(qū)采礦許可證的《非油氣采礦權(quán)變更申請(qǐng)登記書》，申請(qǐng)依據(jù)礦區(qū)開發(fā)利用方案調(diào)整青海省格爾木市柴達(dá)木察爾汗鉀鎂鹽礦別勒灘礦區(qū)采礦許可證的生產(chǎn)規(guī)模和開采方式，其中生產(chǎn)規(guī)模調(diào)整至440萬噸/年。
去年9月歷史公告顯示，經(jīng)青海省自然資源廳委托第三方機(jī)構(gòu)對(duì)別勒灘采礦權(quán)進(jìn)行評(píng)估，認(rèn)為公司氯化鉀超產(chǎn)2971.39萬噸，碳酸鋰超產(chǎn)10.89萬噸，需繳納18.97億元收益。
除了上述偶發(fā)性的成本增加外，2023年鹽湖股份氯化鉀、碳酸鋰產(chǎn)量還較上年出現(xiàn)明顯增長，使得公司整體營業(yè)成本出現(xiàn)明顯抬升。
另一方面，去年公司主營產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度下跌，加之氯化鉀銷量下降的影響，公司收入端也承受了一定壓力。
僅以碳酸鋰為例，鹽湖股份去年此項(xiàng)業(yè)務(wù)收入63.6億元，同比下降44.49%，成本受到出讓金等因素影響同比增長90.18%，導(dǎo)致公司此項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率減少19.51個(gè)百分點(diǎn)，至72.45%。
不過，需要指出的是，上述采礦權(quán)出讓收益已經(jīng)在去年三季度時(shí)一次性計(jì)提，后續(xù)隨著該項(xiàng)成本影響因素的消失，上市公司成本水平預(yù)計(jì)將恢復(fù)常態(tài)。
而即便公司去年?duì)I業(yè)成本大幅增加，但是與同行業(yè)公司相比，鹽湖股份因?yàn)殁浄拾鍓K貢獻(xiàn)了大部分的盈利，公司依舊具備非常明顯的優(yōu)勢，這可以從以下幾個(gè)維度進(jìn)行比較。
首先是利潤規(guī)模。截至29日晚間，共有7家鋰礦、鋰鹽行業(yè)上市公司披露年報(bào)，“鋰業(yè)雙雄”等頭部公司均已披露完畢。
2022年，鹽湖股份以155億元的盈利排名第三位，今年因?yàn)樘忑R鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)鋰鹽業(yè)務(wù)更為集中、盈利降幅更大，鹽湖股份以79.13億元的利潤規(guī)模躍居行業(yè)首位。
至于其他未披露年報(bào)的同行業(yè)公司，與這三家公司規(guī)模存在較大差距，不具備可比性。
其次是單位成本。根據(jù)上述鋰鹽業(yè)務(wù)營業(yè)成本、銷售量數(shù)據(jù)的口徑計(jì)算，2023年鹽湖股份鋰鹽單位成本為4.7萬元/噸，毛利率72.45%，天齊鋰業(yè)為6.1萬元/噸，毛利率73.85%，贛鋒鋰業(yè)則高達(dá)21萬元/噸，毛利率只有12.53%。
單位生產(chǎn)成本不同，企業(yè)經(jīng)營抵御能力相應(yīng)不同。
再次是庫存健康情況。截至2023年末，“鋰業(yè)雙雄”等同業(yè)公司庫存量均有不同程度的上漲，而鹽湖股份鋰鹽庫存不增反減，僅為2619噸，同比下降36.98%。
以上幾個(gè)比較維度之間又互相存在邏輯關(guān)系，只有更低的成本水平才能承受更低的銷售價(jià)格，以促進(jìn)自身銷售。
年報(bào)數(shù)據(jù)對(duì)此也有驗(yàn)證。2023，贛鋒鋰業(yè)平均銷售價(jià)格為24.03萬元/噸，同期鹽湖股份的平均銷售價(jià)格不足17萬元/噸。
在當(dāng)前鋰價(jià)低迷、上游累庫的市場環(huán)境里，低價(jià)貨源無疑更容易出手。
